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然后会议便进入第一项议程，由蔡明辉代表富源管理层做第一季度经营情况的汇报。董事们边听边翻开会议资料里的纸质报告书做参考。

林彻作为临时列席人员，坐在外围靠后的椅子上。第一个议题里，蔡明辉将对公司经营情况的分析和讲解，将为整个会议的后续讨论奠定基调，因此必须打醒十二分精神认真对待。林彻特意选择后排视线最好的位子，密切观察会场里每个董事的一举一动。

蔡明辉站在会议室的前端，环视在场的每一位董事，然后清清喉咙，开始他的开场白，声音低沉而严肃。

“尊敬的董事长，各位董事，今天我们聚集在这里，正处于我们公司乃至整个证券行业前所未有的困难时期。我必须承认，当前的经济形势对富源的经营带来了极为严峻的挑战。”

“从去年第四季度开始，股市持续剧烈波动，这一波断崖式下挫一直波及到今年整个一季度。这让我们意识到，这不仅仅是一个暂时的波折，而是一个影响深远的长期转折点。资本市场大幅下跌，投资者信心严重缺失，以及整体经济环境紧缩，都直接冲击我们的核心业务和长期增长的前景。”

蔡明辉的声音逐渐加重，每个字都犹如重锤，敲打在每一位董事心中。

“这是一场全方位的危机，如果不采取果断而有效的措施，可能会面临更严重的后果。我在这里，不是要传递悲观情绪，而是希望大家能直面严峻的现实，共同思考应对的策略。接下来我将详细汇报富源一季度的整体经营成果，和每一个业务板块的具体情况，最后，我会向大家报告后续应对的策略。”

蔡明辉一开口就营造出紧张且严峻的讨论氛围，他通过强调经济形势的不利影响和可能产生的严重后果，成功将董事们的注意力集中到“如何缓解危机”这个方向上。

接着，蔡明辉便开始介绍富源一季度的总体经营成果。虽然富源第一季度依然盈利，但是蔡明辉却把经营情况定调为“同比下降严重”。在投影片展现的表格中，他把当季业绩和行情大好的去年一季度做同比比较，却没有说明外部系统性因素的影响，呈现出来的对比结果自然惨不忍睹。

在之后的各业务板块的分析中，蔡明辉则着重讲述各条业务线所遇到的外部挑战，以及由此导致的同比下跌。他列举出管理层已经采取应对措施，但解释说由于受到外部环境的制约，依然无法扭转业务急转直下的不利趋势。

听完蔡明辉前两部分的讲述，林彻不禁微微蹙眉，他所描述的宏观形势还算客观，但却明显夸大对富源经营的影响，再通过使用同比比较这种带有倾向性的对比指标，着重渲染了富源的经营困境。这种虚实结合的描述，带有很强的迷惑性和误导性，不熟悉富源情况的董事未必能轻易识别出其中的偏颇。

最后，蔡明辉转入对下一季度的经济环境展望和工作重点的讨论，这也是他整个演讲最为关键的部分。他的脸色更加严峻，声音也更加沉重。

“各位董事，展望下一季度，我们将不得不面对一个更加严峻的宏观环境。全球主要经济体增速持续走低，国内经济则继续承压于贸易摩擦和经济转型，社会消费品零售、基建投资增速预计将继续下滑，国内经济下行压力持续加大。受多种宏观因素的叠加影响，证券市场将持续在低位徘徊。我们已经见证一些竞争对手在这种压力下出现严重的经营问题，就在去年底，已经有两家上市券商宣布进入破产重组程序。我们也必须做出明智的决策，才能保持竞争力和稳定性。”

他顿一顿，以便在讲述中营造出更大的紧迫感。

“在这样的背景下，我们的工作重点必须确保公司的财务稳健和长期的可持续发展。因此，我和管理团队经过讨论，建议采取一系列的紧缩措施来保护我们的业务和资产。”

“首先，我们需要重新评估所有的业务线，收缩那些非核心的创新业务，例如场外衍生品业务，还有互联网经纪业务。这些业务和项目已经开展一段时间，关闭掉就意味着前期投入的损失，这是一个非常艰难的决定。但是在前景不明朗的市场环境中，把业务线拉得过长，会造成公司资源不必要的损耗，因此，果断地进行取舍，对于保护公司的整体利益十分必要。”

听到这里，林彻不禁看向何爱华，她此时果然脸色不霁，因为蔡明辉建议收缩的，全部都是何爱华全力推行的新业务和新项目。这些领域的业务规模还不大，所以蔡明辉之前还没有在这些部门的主管岗位上放上他的心腹，如今依然是何爱华的嫡系在主导。今天蔡明辉突然提出这样的建议，应该是想借市场不好这个理由关闭掉这两个部门，从而把何爱华硕果仅存的核心干将一次性彻底清除。真是好毒辣！林彻心念百转，却一时也想不出对策。

“其次，压缩成本预算将是我们迫在眉睫的任务。我们需要审视每一项开支，判断其必要性和效率，确保每一分钱都用在刀刃上。特别是人力成本这一项，是管理费用的最大头，我们要动员全体员工和公司同呼吸，共命运，在这个艰难的时刻做好和公司一起过紧日子的准备。我建议全体员工冻薪一年，在此基础上，公司副总以上的核心管理层带头再减少一半的年终奖金。”蔡明辉的语气充满坚决和果断，显示这些策略早已经过他的深思熟虑。

林彻却再次心头一紧，蔡明辉通过建议节省人力开支，直接堵绝了林彻后续提案的出路——连工资都不能涨，奖金都要减半，哪里还有费用空间做限制性股权激励计划呢？此人真是心狠手辣，把自己奖金砍一半，眼睛都不眨一下。看来权势带来的好处，远远超过奖金的数字。然而如此轻率的人力资源决策却可能会伤及富源的根本，林彻不禁看一眼在座的董事，他们真的会只为了立场就轻易去赞同这个建议，而完全不顾及富源的根本利益吗？

“总的来说，我们的总体方针是要保持谨慎和保守，确保富源能够穿越这个经济低谷。这意味着我们要更加专注于提高效率和成本控制。我相信，只要我们能够以坚定务实的态度来面对这些挑战，富源不仅能够存活，还能在未来逐渐恢复增长的势头。”

蔡明辉以一个略带明亮色彩的结尾结束发言。他成功营造出焦虑的氛围，会议室一时陷入沉默。

林彻听完蔡明辉整个报告，深知他已经完全抛弃董事会纸质报告里对宏观环境“有危也有机”的表述，所提建议并未提前与何爱华沟通，更未达成共识。他如此孤注一掷，就是想要利用在董事会现场讲述的主动权，一方面，董事会一旦批准他这些建议，他便如同拿到尚方宝剑，回到富源之后即可奉旨推行，到时何爱华即使贵为董事长，也奈何他不得；另一方面，他也能借机宣告限制性股权激励计划的提案不具备实施的时机和条件，使何爱华重组团队的打算胎死腹中。

所以，要想为临时议题赢得讨论的空间，就必须首先否决掉蔡明辉这个充满悲观情绪的报告，但是眼下董事会中敌众我寡，这几乎是一个不可能完成的任务。林彻不由得眉头轻蹙，陷入沉思。

第五十二章三个问题

此时，何爱华宣布进入对蔡明辉报告的讨论环节，邀请各位董事踊跃发言。

赵晓光第一个扬手示意，便开始发言。

“董事长，各位董事，我先说两句，抛砖引玉。首先，我必须强调，蔡总对当前国内宏观经济环境以及证券市场趋势的判断是非常准确的。我领导的H大金融学院证券研究小组，一直密切关注国内市场的动态。最近的数据表明，国内证券市场正面临一系列挑战，情况无疑是极其严峻的。”他的语气异常严肃，充满威严。

“我这里有一些数据。”说着，他把一个U盘交给宋铭哲，宋铭哲马上在投影幕上播放。赵晓光接过遥控器，边展示图表和数据，边继续发言。

“首先，让我们看看国内的经济增长。尽管国内经济长期以来保持强劲增长，但最近也出现放缓的迹象。工业产出、消费者支出和投资增长都有所下降。这种放缓对证券市场发生直接影响，投资者信心受到考验。”

“在证券市场方面，交易量显著下降。市场前期的剧烈波动，导致投资者更加谨慎，很多人选择观望而非积极参与。此外，监管政策的调整也给市场带来了确定性，影响了市场整体流动性。”

“此外，近期一些重大的企业财务丑闻和违规事件，也严重影响市场的信心。这种信心的缺失不仅针对单个公司，也波及整个市场，降低了投资者对证券市场的整体信任。”

“以上因素相互叠加，导致证券市场在去年由偶然因素引发的断崖式下挫之后依然一蹶不振，持续在低位徘徊。而历史数据显示，这样的趋势一旦开始，往往不会很快结束，而是会持续一段相当长的时间。”

说到这里，他在投影幕上展示出一张包含过往三次股灾的股市走势图，绵延的阴跌令人触目惊心。

最后，赵晓光总结道：“因此，考虑到国内宏观经济和市场的这些变化，以及未来的趋势，我支持蔡总的判断和建议。我们确实需要审慎行事，对富源的业务策略和成本结构进行适当调整，以确保在这个充满挑战的市场环境中保持公司的稳定发展。”

作为蔡明辉一派的专家代表，赵晓光的发言非常专业，展示出对国内证券市场的深入分析和对未来趋势的清晰判断。在他之后，何爱华方本应由陆守诚应战，在专业分析上与之抗衡，但他却意外生病。现在会场上只有何爱华孤身奋战，但她是董事长，需要主持全场的讨论，不宜过早加入争辩。此时就如辩论赛，蔡明辉方一辩二辩都发挥出色，何爱华方却哑火了。

林彻不禁把目光转向张秀英，她采取何种立场，对后续的发展可谓非常关键。两场高尔夫打下来，她应该分别获得来自两派在资金支持上的承诺，不知她会决定与谁结盟？

正想着，便听何爱华道：“非常感谢赵教授分享的真知灼见，令我们受益匪浅！接下来请大家继续发言。”

话音刚落，张秀英便举手示意，何爱华马上客气道：“张总，快请。”